马感到惊慌。
距离墨尔本杯的利率决定还有不到两周的时间，越来越多的人认为，燃油价格上涨可能会打破澳大利亚储备银行马丁广场董事会内部的平衡，促使利率再次上调。
汽油价格在9月当季上涨了7%左右，自那以来，以色列与哈马斯之间不断升级的紧张局势推高了油价。这种紧张局势可能导致地区敌对行动不断扩大。
在经历了近9个月的稳步下降和上周相对强劲的就业数据之后，本周至关重要的9月季度通胀数据可能会小幅走高。
就在两周前，人们还越来越一致地认为，利率已经见顶，并将在当前水平附近稳定一段时间，但这种情绪突然发生了逆转。
博彩公司现在认为，米歇尔•布洛克在登上美联储主席宝座几周后，有超过一半的可能性会首次加息。
传统的逻辑是这样的:燃料价格上涨会直接影响几乎所有生产的产品，从可贸易商品到服务。这将推高物价，并重新引发社会对通胀将持续下去的担忧，从而引发要求提高工资的呼声。澳大利亚央行和其他大多数央行将别无选择，只能进一步提高利率，抑制需求，以抑制通胀。
这当然是一个令人信服的论点，特别是考虑到与20世纪70年代的历史比较。但就货币政策而言，没有什么是确定无疑的，尽管与半个世纪前的事件(油价和中东局势)有诸多相似之处，但也有许多不同之处。
英国央行行长菲尔•洛威别无选择，只能提高利率，而现在政策失误的风险已高至极端，在杯赛日那天，马丁广场的董事会桌旁引发了一场激烈的辩论。
现在和70年代的关键区别是什么?
正如澳大利亚央行行长一周前在她的“炉边谈话”中所说的那样:“我们看到了一次又一次的冲击。”
在我们的手机屏幕上，一小时一小时上演的中东悲剧，仅仅是三年来一连串灾难中最新的一起。
2019冠状病毒病、混乱的大流行复苏、俄罗斯入侵乌克兰，以及恶性的、基本上出乎意料的通货膨胀卷土重来，使全球央行陷入了混乱。
半个世纪前，随着以色列与其邻国之间的军事紧张局势升级，石油输出国组织(OPEC)的出现，全球突然遭遇了通胀飙升。如今，全球正走出历史上最快的加息周期之一。
这些加息的全面影响尚未显现。即使在美国，利率变动对家庭支出的影响比其他任何发达经济体都要快得多，但由于疫情期间发放的固定抵押贷款利率大幅上升，这种打击也被推迟了。
尽管如此，根据国际货币基金组织(imf)最近的一项研究，澳大利亚在家庭痛苦方面处于领先地位，如下表所示。
随着越来越多的家庭从2%左右的固定抵押贷款利率突然转向7%的可变贷款，情况只会变得更糟。
这是许多经济学家不承认的一个重要区别。许多人只是简单地指出，美联储(fed)推动的官方利率要高得多，这是我们还有很长一段路要走的理由。
在18个月内12次加息后，澳大利亚家庭的消费能力正在下降，很大一部分澳大利亚家庭正承受着抵押贷款压力。在这种环境下，企业越来越难以转嫁更高的成本，这有效地减弱了通胀对消费者的影响。
然而，吸收这些成本会侵蚀公司利润，从而给企业主带来削减员工等成本的压力。
正如AMP Capital首席经济学家谢恩•奥利弗所指出的那样，尽管石油和汽油价格上涨将影响将于本周公布的9月份季度通胀数据，但它们最终可能成为一股通缩力量。
他认为，与20世纪70年代甚至乌克兰入侵之前家庭财政状况良好的情况不同，澳大利亚现在的家庭预算捉襟见肘。
燃油价格每周上涨12美元，意味着“每周可用于其他地方的支出减少了12美元，这反过来可能会降低潜在的通胀压力，并增加经济衰退的风险”。
如果生态不好怎么办诺米就是不合作
问任何一位央行行长，他们都会告诉你，他们只有一个武器:利率。这并不完全正确。
他们也非常擅长威胁，他们毫不犹豫地使用这些手段来诱使经济采取行动。这相当于央行行长的“等着你爸爸回家吧”。
几个月来，就在上周，米歇尔·布洛克让外界知道，进一步加息的可能性很大，她喜欢在周二晚上的演讲中重复这一威胁，并在周四出席参议院委员会的听证会时再次重申这一威胁。
她不得不这么做。因为经济并没有像预期的那样对惩罚性的一轮加息做出反应。
谁能想到，在利率从0.1%升至4.1%之后，澳大利亚的失业率还会保持在远低于4%的水平?这还是在移民达到创纪录水平的情况下。
澳大利亚央行更担心的是房价的回升。在去年遭受重创后，他们震惊了所有的权威人士，现在几乎收复了损失。这在很大程度上是因为创纪录的移民水平。
所有这些因素，尽管可能令人困惑，将在11月的第一个星期二混合在一起。
燃油价格上涨会加剧通胀吗?还是会扼杀需求?如果我们再次加息，那些在疫情期间投身房地产市场的年轻房主们会怎么样?如果违约率上升，这对银行体系意味着什么?再次加息会扼杀通胀，还是扼杀经济?
澳大利亚央行只有一次、两次加息的机会。它是在比赛日赌博，还是在新的一年里坚持下去，继续威胁?
本周的通胀数据公布后，我们会有更好的了解。
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